析妍:牛市没有缺席 只是迟到了 展望后市全球股市将如何走_区块链_

2022-08-14 区块链达人

金析妍:牛市没有缺席,只是迟到了!展望后市,全球股市将如何走?

周一,上证指数和恒指双双刷新3以来新高,宣告进入技术性牛市。港股紧随A股大涨,恒指盘中一度涨超4%,收盘突破26000点,红筹指数再度大涨6%。投资者感叹,这股牛市旋风,终于席卷到A股和港股了。

01 盘点:全球股市“入牛”时间

之所以说“终于轮到”,是因为相比于海外股市,这个牛市来得似乎太“慢”了。析妍整理了3暴跌以来,全球股市的“入牛时间表”:

326道琼斯工业平均指数从两周前进入的熊市中爬了出来,累涨21.3%。

47意大利富时MIB指数、法国CAC40指数、德国DAX指数和加拿大SP/TSX股指较3低位涨超20%,进入技术性牛市。

417斯托克600指数和经225指数相继进入技术性牛市。

429MSCI新兴市场、MSCI亚太指数股指和土耳其伊斯坦布尔100指数进入牛市。

可以发现,从美股,到新兴市场股指,再到欧股,全球股指进入牛市有一个重要特征——“传染性高”。具体表现在:①很多时候两只或以上股指同入牛。②同区域或有发展程度高度相似的市场,其反弹的时间通常比较接近。

02 解读全球股市关联性

事实上,全球各地股市的涨跌一直以来都具有一定的相关性。

尽管各国利率、投资者组成结构等方面都不同,但伴随着金融全球化,各交易所跨国进行联网,使世界主要证券市场价格趋同,市场之间相关性大大增强。 另外,经济全球化之下,影响市场涨跌的因素,其覆盖面变得更广(如贸易局势的消息)。

数据显示,作为全球股市风向标,美股一直以来对全球市场都有极强的影响力。今年以来,美股的“影响力”更加明显。在39美股触发熔断,次全球股市上演接力跳水,纷纷“比惨”。相比之下,美股和A股表现的相关性就显得十分不稳定。A股2015年以来与美股先后呈现脱钩、互动、再脱钩。

一直以来,A股牛市的三个内在逻辑——牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、大类资产偏向股市没有动摇,这是为什么A股市场能够保持自己的涨跌节奏。

另外,分析所得,以东北亚地区疫情控制得力,经济稳健重启利好股市。然而,美国疫情持续失控,经济封锁措施恐恢复,投资者对股市预期边际恶化,让中国等亚太地区股市的吸引力有所增强。 

03 展望后市,全球股市将如何走?

展望后市,这种全球股市一同狂欢的局面会否持续?析妍给出了谨慎的观点。

全球股市12个后应会依然维持在当前水平,多空势力会相互抵消。建议在当前水平不要追涨,而是等待下一次的股市下跌,并在这段时间里采取一种守势。

影响下半年股市表现的,依旧是疫情防控如何,消费信心以及商业活动是否恢复。 具体来讲,全球股市下半年更关键的问题是:

一、市场能够继续保持牛市早期的趋势,忽略短期的经济弱势,同时兼具更加广泛的反弹,以及周期股能否扛起领涨大旗。

二、在投资者等待经济复苏获得动力之际,这些昂贵的成长型股票巨头推动股指上涨的预期还能有多高?

三、市场是否仍有足够的现金和谨慎来缓冲下行,并为未来几个的反弹提供动力?

值得注意的是,下半年,由于美国大选、英欧谈判等风险事件影响,亚太股市似乎成为投资者更青睐的投资标的。

本文作者:金析妍

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